和谐汽车两日破发20%创港股今年新股最差纪录

6月13日,豪华轿车经销商和谐汽车(03836,HK)在香港联交所挂牌上市。在上市仪式上,和谐汽车主席冯长革曾表示,尽管内地反贪政策下,购买豪华车的费用减少,但对公司的销售不会有太大影响。

然而,和谐汽车上市2日以来的表现却十分糟糕,上市当天就下跌,上周五,股价再跌5.29%之后,以4.83港元报收,已较6.08元的发行价下跌超20%,创下了年内港股新股上市表现最差纪录。事实上,据记者统计数据显示,今年以来港股IPO市场整体都表现不振。

上市遭遇“端午劫”

和谐汽车是一家总部位于河南郑州的汽车经销商,也自称是内地第二大豪车及超豪车经销商。公司于今年5月27日在港交所公布招股文件,计划的发行价定价区间为6.08~8.88港元/股。

不过,公司最终确定的发行价,却为定价区间的下限6.08港元。实际上,今年以来,不少在香港上市的新股,最终都以下限低价发行,其目的之一就是避免上市后迅速破发。

然而,即便如此,和谐汽车依然没有逃脱破发的厄运。6月13日,和谐汽车以5.95港元开盘,直接跌破发行价。当天收盘时,已跌至5.1港元,较发行价下跌16.12%,这已经创下了年内香港新股的最差表现。而上周五(6月14日),尽管恒生指数出现反弹,但和谐汽车继续大跌5.29%,并以4.83元报收,较发行价下跌超过20%,为何和谐汽车股价遭遇如此走势?

“显然,端午节后港股的暴跌是重要因素,”一位香港分析师表示,“6月13日,恒生指数暴跌400多点,和谐汽车可谓是生不逢时。因此,如果未来大市反弹,新股也预计会有所转强。”

公司仍看好豪车高增长

今年5月29日,记者已对和谐汽车的上市予以关注,当天在本报的报道《和谐汽车赴港上市凑24亿港元 豪车市场高增长难维持》中,对公司招股文件中存在的疑点进行了质疑。

例如,和谐汽车招股文件中显示,公司最近几年新车销售毛利率水平近10%,这大大超出了同行业其他经销商的毛利率。又如香港上市的正通汽车(01728,HK),其2012年的新车销售毛利率只有6%;而另一家同类公司中升控股(00881,HK),其2012年新车销售毛利率更是只有4.4%。

另外,近期关于对豪车开征奢侈品税的传闻,以及内地反贪新政等因素,也对和谐汽车未来的业绩构成不利影响。

不过,对于这些不利因素,和谐汽车主席冯长革似乎并不在意。据媒体报道,冯长革在挂牌仪式上,继续看好豪车及超豪车的销售增长趋势。他认为,虽然内地经济增长放缓,但主要影响在沿海发达城市,而公司未来重点发展的中西部市场增长空间仍然较大,预计内地豪车市场今年可增长10%。

港股六成新股破发

实际上,和谐汽车上市后的大幅破发,只是香港股市今年IPO市场极为不振的一个个案,也已代表今年整个香港新股的整体表现。

今年1月15日,香港股市年内首只新股迅捷环球(00540,HK)上市后,遭遇连续10个交易日的下跌。而截至上周五,该股破发幅度已达26.83%。

此后到2月初,共上市了6只新股,到目前也都全部处于破发状态。破发幅度最大的滉达富(01348,HK)已较发行价下跌了51.33%。

记者统计发现,截至上周五,今年以来港交所累计上市20只新股,目前有多达12只新股破发。综上所述,香港股市新股市场的不振可见一斑。

此外,不仅仅是新股上市后难有上佳表现,还有多家公司在招股期间便打了退堂鼓。比如,原计划5月份上市的万都中国,由于认购不足,最终公司决定将招股计划押后,待市况好转之后再继续,这也成为近一年来首只押后的新股。

6月份,又有合和地产也由于投资气氛急剧转差,最终决定搁置上市计划。而上周,于马来西亚从事铁矿石生产的优酷资源再遭打击,公司原本计划发行3.75亿股新股,但同样暂缓招股。

 
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